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自94年以来曾先后就职于深圳中国国际期货公司,国泰君安证券公司,深圳国诚投资公司等,亲身经历了期市、股市十五载的激荡起伏,善于技术分析精确预测大势,战略性热点板块把握,目前为深圳市君赢投资管理有限公司总经理。

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巴菲特的选股思路---赢家利器(8)  

2008-10-20 08:59:55|  分类: 投资理念 |  标签: |举报 |字号 订阅

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在投资领域中,不同的选股思路造成的投资收益的差别可谓天地之间,选对的股票可以升100倍,选择错的股票面临的命运就是暴跌,退市,在未来随着我国证券市场股票数目的越来越多,正确的选股方法将越来越重要,借鉴投资大家的选股思路,也许对我们的操作会带来莫大的帮助,笔者最近读完的一本书《世界投资大师经典选股策略》,准备以四篇博文摘录出内中的核心的方式发表,供大家参考!

 

巴菲特的选股思路:

 

巴菲特老先生在中国投资界可谓是顶礼膜拜的股神,太多的专业人士逢人便讲自己是巴菲特的信徒,案头上放的也是巴老的著作,可是巴菲特选股的精髓在那里?是不是买了不卖放上十几年就是巴菲特的操作理念呢?大错特错!笔者试图在读完一本书后的感想整理出来,供投资者参考!

一:核心是对企业的选择,对股价的关心不是那么强烈。

二:四个标准分别是企业,管理,财务,和企业面对的市场。

1):企业原则:

A:简单和可以了解的吗?

B: 营运历史是否稳定?

C:长期发展前景是否看好?

2):经营管理原则:

A: 经营者是否理性?

B: 经营者对股东是否坦白?

C: 经营者是否会盲从其他法人机构的行为?

3):财务原则:

A:把重点集中在股权收益率,而非每股盈余。

B:计算出自由现金流量折现

C:寻找高毛利率的公司

D:对于每一元的保留盈余,确定公司至少已经创造了1元以上的市场价值。

4):市场原则:

A:这家企业的价值是什么?

B:该企业是否具有足够的安全边际?

三:必须是消费垄断企业。

与消费垄断相反的是“产品公司”,他们不断在从事着降低产品价格和提高公司形象的损害利润的事情!像钢铁,电脑配件,民航服务,银行服务等。

四:必须是业务容易理解的公司:

追求简单,避免复杂!

五:必须要有稳定的经营史:

成功的过去意味着美好的未来。由此引申出有三类企业巴老是拒绝投资的:

A:刚刚成立的企业

B:正在解决某些难题的企业

C:由于以前的计划不周而打算改变经营方向的企业。

六:高股权收益率:

像华盛顿邮报多年的股权收益率都保持在15%以上,是巴老选择的理由!

七:价格要合理:

投资成功的一个必要前提是要在有吸引力的价位买入!就是股票价格与我们计算的价值相比有足够大的安全空间!即企业的价值被市场低估的时候买入!

八:要有充沛的自由现金流

九:负债要低

1:挑选价值股

十:要有优秀的经营

A;股权收益率

B:股东盈余

C:高毛利率

D:盈余的保留创造了更多的价值

十一:选择最安全的股票

忽视安全边际,即使买入优秀的企业股票,也会因买价过高而难以盈利!如果没有足够的安全边际,等待也许是最好的选择!

十二:选择自己熟悉的股票

熟悉其财务,经营,管理的公司才是投资的对象!

相信以上的思路可以起到抛砖引玉的作用!笔者想说的是即使你完全能追随巴菲特的思路,在中国也要担心水土不服,毕竟中国证券市场有其特殊的一面,简单的照搬照抄“买入并持有“并不适应中国这个近似于无效的市场!相反只能是以积极的操作思路参与稍大型的波段进行操作!至于买入并持有战略是不是试图掩盖转换无法把握是否亏损的尴尬,不在本文的讨论内容!

以上部分内容摘自地震出版社的《世界投资大师经典选股策略》一书。

投资顾问服务--王伟臣工作室

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