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王伟臣的博客

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自94年以来曾先后就职于深圳中国国际期货公司,国泰君安证券公司,深圳国诚投资公司等,亲身经历了期市、股市十五载的激荡起伏,善于技术分析精确预测大势,战略性热点板块把握,目前为深圳市君赢投资管理有限公司总经理。

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风雨过后见彩虹---伊利股份的研究报告  

2008-10-30 12:03:51|  分类: 股票分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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总所周知,中国的乳制品行业经过三聚氰胺的打击,各方面都损失较大,三鹿以突然死亡的警示给乳制品行业敲响了警钟!但从反向思维的角度考虑问题,原本10-20年追赶西方乳品质量的步伐很可能在这场危机中演化为发展的动力,在1-3年内完成这个步骤,乳制品行业在经过这场风雨后,一定可以见到彩虹!

公募基金大都通过分析研究报告的方式来决定购买股票的数量和时间,自从发生了三聚氰胺的事件之后,笔者查阅了一些相关资料,也没看到一篇关于伊利股份(600887)的研究报告!从盘面上观察也没有公募基金的购入行为,一切似乎都停滞了,这就是公募基金僵化操作行为的又一种体现,没有研究报告他们就变成了盲人,无论此时市场给予了什么样的投资机会均视而不见!!

下面笔者从五个方面九个基本点分析伊利股份(600887)的投资机会,当然报告的形式会和传统的研究报告有相似的部分,太多的投资者最清楚关于所谓的正宗研究报告,不过是水中花,镜中月的虚像,看看去年各大证券研究所,基金研究员集体误判的大量研究报告,那些自命不凡的研究员除了机械的按照所谓的数据编写一些八股文,每天的时光其实都是在浪费,撰写的报告几个月后看来不过是让人发笑的材料!

本报告更多的是以一种雅俗共赏的方式和普通投资者交流!也希望开创一种新的研究报告模式,创新是金融永远的主题!

一:基本数据:

伊利股份的净资产为中报为5.58元,081-6月的每股收益是0.15元,主要是受股权激励的摊销导致的业绩下降,按照万国测评的预测数据暂不考虑三聚氰胺的影响09年每股收益为0.7元,目前该股总股本7.99亿股,流通股为7.27亿股。

二:技术走势:

该股在07年随大势最高涨至38元,由于市场的下跌该股最低见6.45元,复权后为7.74元,下跌幅度高达80%,从其长期走势图分析,该股目前复权最低跌至54.77元,已经触碰到该股数十年的整理平台57-50元的区域。

三:看多的理由:

1:目前的股价已跌至6.8元附近,距离净资产较近,市净率仅为1.2,已具备一定安全边际。

2:股价目前动态PE仅为10倍,结合其在中国乳业的行业地位,再加上是属于消费类个股,安全边际进一步提高。

3:该股没有大小非解禁的压力,股价冲击成本很低,再加上其大股东仅持有10.5%的股权,具备股权争夺的题材,要是被举牌,其上升潜力巨大!

4:作为消费类的龙头个股,下跌幅度大于大盘72%的跌幅,技术上有超跌的嫌疑,存在着下跌已到位的可能!

5:从短期技术走势观察,股价跌至7元附近后,明显受到多方的买入支持,在1010日大盘2000点时,价格为7.2元,在1029日大盘已跌至1719点时,价格仍坚挺在6.82元,凸显了其内在的多头能量!

6:其在922日的换手率创出历史峰值32%,表明中长线资金的极度看好!僵化教条的公募基金全线的离场,客观上为该股未来的上涨打下了伏笔!

7:中长期技术走势分析,目前的价格已跌至其十年的平台整理区域,在此区域的支撑将会构成强大的支持力度!为股价的止跌回稳创造了条件!

8:随着时间的推移,大家对三聚氰胺的回忆就像是对非典一样会慢慢淡忘,而在前期的检测报告中伊利的三聚氰胺的含量12毫克/公斤的含量低于国际安全标准15毫克/公斤,基本可以确认为无毒,这和三鹿2563毫克/公斤可谓本质的区别,而且在检测中伊利35批次只有一个批次含微量三聚氰胺,而三鹿是罐罐含毒,笔者认为伊利股份事实上是被媒体的不实报道误伤!而发生了股价大幅下挫的一场闹剧而已!

9:潜在的收购题材:不论是收购三鹿的部分资产,还是被其他产业资本并购都会给该股带来丰富的想像空间!

四:看空的理由:

1:品牌由于受到三聚氰胺事件的影响,预计下半年业绩下滑较大,前景不一定明朗,企业面临困境等等,其实下滑的股价早已将上述利空消化殆尽!

2:目前走势为下降趋势,不宜介入,说对了一半,一旦主力发力,五分钟封至涨停板,日K线连涨5天!看空的投资研究人士立即会改口风,价格涨的越高,这些研究员根据结果找的原因越多,什么“龙头要给予更高的溢价,通过这次危机事件更加奠定了伊利的市场地位,公司通过该事件原奶质量提前10年和国际接轨等等!这些墙头草!头上还带着百万年薪的最佳分析师帽子,想想都脸红!

3:跟随大市进一步超跌,其实大势也正在接近底部,二者是会联动的!

4:季报的业绩压力,地球人都知道亏损了,利空出尽是利好,31日公布的利空反而是上涨的理由!当然如果再好一些的数据,那就会是锦上添花!

5:运行体制,这是个双刃剑,目前只能是中性评判,不是讲民营就绝对好!

 

五:投资策略:在7元以下买入并持有,止损位设在跌破6.4元,目标位短线(3个月)看到10元,中线看到14元(半年),长线看至30元以上(1-3年)。

 

综上所述,笔者认为危机带来的往往就是机会!看空的理由在如此超跌的股价面前并不是太能站得住脚!相信随着未来伊利股份的不断上扬一是充分证明了笔者的判断预测能力,二是就此拷问公募基金的资产操作能力,20元不顾大盘走势恶劣集体扎堆伊利股份,大盘接近底部时10元集体跳楼出货,不知他们的操作思路咋如此的混乱!有人说人家公募基金卖了不是跌了吗?其实大家不知道,如果所有的公募基金立即将伊利股份的持有量恢复到,上半年扎堆时的持仓量,那么现在伊利就会涨至20元!因为机构不会像散户进出那么容易进出!

现在的伊利股份是不到7元,笔者预计在6个月内你就会看到伊利站上14元的可能,笔者给出伊利股份的公司收益评级是立即强烈买入!行业是优于大市!对于未来的走势让我们拭目以待!

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