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王伟臣的博客

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自94年以来曾先后就职于深圳中国国际期货公司,国泰君安证券公司,深圳国诚投资公司等,亲身经历了期市、股市十五载的激荡起伏,善于技术分析精确预测大势,战略性热点板块把握,目前为深圳市君赢投资管理有限公司总经理。

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2009年9月13日  

2009-09-13 14:04:09|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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公募基金一对多对普通基金投资者是一场灾难!

    昨日,笔者在深圳五洲宾馆参加了一家公募基金组织的研讨会,会中主要内容是三条,一是用数据说明了中国经济未来的光明前途,阐述了目前中国股市价格不高!中国股市未来的成长性。二是介绍了公司目前一对多的具体情况,三是进行了一些问题的互动

    第一个问题所有人都不要再纠缠了,中国经济中长期走好毋容置疑,中国证券市场目前估值偏低也是不用解释的情况,问题是目前股市存在的政策性因素不得不考虑,就说大小非无休止的减持,然后再低价参与其他公司的增发后,再在二级市场减持,如此循环掏空二级市场所有参与者的钱袋,这是一个根本性的制度缺陷!困扰着中国证券市场的长期健康发展!

    第二个问题一对多的情况介绍,其实笔者一向认为公募基金不应复制私募基金的操作模式,原因有三点,

1:防火墙在利益面前,将彻底垮塌,完全可以出现用公募基金普通投资者的资金再大量买入一对多产品的重仓股,进行直接的利益输送,以求获得20%的绝对收益,这是不能避免的,也是一定会出现的!

2:一对多的资金净值一旦出现大幅上升,必然会促使大量原公募基金普通产品百万级别的投资者赎回,转而大量购买一对多产品,不但造成市场的波动率加大,而且加速了小额投资者利益的受损,而公募基金左手倒右手,因为有20%的绝对收益,当然也乐意看到这种情况的出现,于是一边公募基金大量卖出股票池中的股票,应付赎回,一方面再接受一对多的认购,买入相同的股票,来回倒腾,除了券商,基金公司受益外,利益的损失方只能是投资者!

3:一对多20%的收益一旦成为流行的趋势,从整体公募基金也将慢慢演化为全部几乎成私募基金的性质,仓位也从60%的证监会底线几乎全部演变为完全的空仓,剩下的只能是100万以下的小投资者,在市场面临熊市时,独自苦苦支撑,演变为牛市时再高位接筹码,熊市时苦苦套牢,不排除在低位某些利欲熏心的基金公司再低位割肉给一对多产品,这对中国整体的基金行业是一个本质的摧毁,对广大中小投资者是一场彻头彻尾的灾难!

    最后在问题的互动上,笔者提出了一个该产品交易制度悖论的问题,基金经理的回答不令人满意,事实上笔者认为他不知道这类产品的设计上存在着先天的缺陷,向下止损5%,到0.95元改为固定收益类产品的操作,固然可以封杀下跌的空间,但在追求绝对回报的整体大环境下,是否可以被投资者认可?向上设计安全垫10%的回报后,开好逐步加大仓位,但此时市场的风险也开始加大,操作上演变为倒金字塔,一旦趋势逆转,结果就是个保本而已!真是演化为一个向上无空间,向下也无空间的类似债券型的基金!

最后一位《财经》的记者在笔者将要离去时,和笔者交换了一张名片,相约未来专门再做一个访谈!到时会再以博文的形式同步发表!

以上博文为笔者原创,如要转载本博文,请署名王伟臣及出处! 文中观点仅供参考!风险自担!盈利自享!

如有合作方面的问题可来信wwc1208@163.com

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